色情网站

　　中信证券默示，受益上车节拍加速及AR眼镜领域的利用探索telegram 偷拍，SiC行业的需求侧有望提速增长：1、在头部车企引颈下，SiC上车程度加速，咱们看好行业浸透率从现时10%~20%教授至50%以上；2、在AR眼镜领域，SiC材料凭借高折射率秉性有望成为光波导的上风决议telegram 偷拍，头部厂商正积极探索关系利用，咱们测算远期眼镜领域的SiC需求有望跳跃车载领域。冷漠暖热也曾落田主驱级别SiC居品的器件领军厂商，以及衬底智商的原土龙头。

　　全文如下

　　电子｜SiC行业需求侧边缘强化：上车节拍加速+眼镜利用探索

　　受益上车节拍加速及AR眼镜领域的利用探索，SiC行业的需求侧有望提速增长：1）在头部车企引颈下，SiC上车程度加速，咱们看好行业浸透率从现时10%~20%教授至50%以上；2）在AR眼镜领域，SiC材料凭借高折射率秉性有望成为光波导的上风决议，头部厂商正积极探索关系利用，咱们测算远期眼镜领域的SiC需求有望跳跃车载领域。冷漠暖热也曾落田主驱级别SiC居品的器件领军厂商，以及衬底智商的原土龙头。

　　▍边缘变化一：头部车企引颈“SiC平权”趋势，中期维度SiC在新动力车端浸透率有望从10%~20%教授至50%以上。

　　往常2~3年，车企积极发力800V等高压架构，带动SiC在汽车主驱领域的普及，凭证NE期间数据，2024年SiC在国内乘用车端的浸透率已跳跃10%；而凭证财联社新闻，比亚迪将于2025年3月17日举办“超等e平台时候发布暨汉L唐L预售发布会”，届时有望推出援手1000V高压和5C以上超充技艺的新一代电车平台，咱们看好头部车企在高压快充领域积极布局有望进一步促进SiC的加速浸透。另一方面，受益于SiC产业链的快速降本等，以及混碳决议的引入，SiC正不断下千里到更廉价钱带的车型（如10~20万价钱带），激动车载SiC需求不断延迟。咱们展望中期维度SiC在新动力汽车领域的浸透率有望从10~20%教授50%+以上，具备较大成漫空间。

　　▍边缘变化二：SiC材料有望成AR眼镜光波导的上风决议，开放又一广袤空间。

　　2024年9月，Meta推出的新一代Orion AR眼镜改进性地摄取了SiC当作光波导材料，其中枢上风在于领有更高的材料折射率（2.6 ~ 2.7，对比玻璃的1.5~2.0和树脂的1.4~1.7），带来的是更广的视场和更轻的分量及更小的体积。如Meta Orion 眼镜可达成70°的FOV（露馅视场角），是现在市集上摄取全彩Micro-LED+衍射光波导所达到的最大FOV居品，同期因为SiC的高折射率秉性不错在单层波导片中完周密彩露馅（而玻璃等材料则需要2~3层），进而显赫改善AR的尺寸、厚度和分量。详尽来看，在成为追求紧凑外形及千里浸式视觉体验的下AR眼镜发展潮水中，咱们看好使用SiC材料的光波导决议凭借高折射率、宽视场角（FOV）及全彩集成等上风成为费事的时候旅途。若SiC材料在远期成为AR眼镜光波导决议的主流上风路子的话，则眼镜领域的SiC需求有望跳跃车载领域。

　　▍原土产业链：冷漠暖热SiC器件领军厂商，以及衬底智商的原土龙头。

乱伦

　　器件端，罢休2024年原土龙头厂商已完成SiC MOS在主驱的大范围装车利用，且原土器件厂商有望在2025/2026年加速产能开释，咱们看好原土器件龙头在SiC上车节拍加速历程中深度受益。

　　衬底端，详尽来看原土头部衬底厂商已具备较强的民众市集竞争力，且市集份额不断教授。受益于SiC在新动力汽车端的加速浸透以及新兴AR眼镜利用带来的广袤潜在增量需求，咱们看好原土SiC衬底龙头有望进一步开放增长天花板。

　　▍风险要素：

　　高压快充决议在新动力汽车领域浸透不足预期的风险；SiC器件在新动力汽车上浸透不足预期的风险；AR眼镜光波导材料时候旅途变化的风险；SiC器件、衬底智商行业竞争加重的风险；SiC器件、衬底智商降价超预期的风险；关税等外部生意适度关于原土衬底厂商居品出口的风险。

　　▍投资战略。

　　受益上车节拍加速及AR眼镜领域的利用探索，SiC行业的需求侧有望提速增长：1）在头部车企引颈下，SiC上车程度加速，咱们看好行业浸透率从现时10%~20%教授至50%以上；2）在AR眼镜领域，SiC材料凭借高折射率秉性有望成为光波导的上风决议，头部厂商正积极探索关系利用，咱们测算远期眼镜领域的SiC需求有望跳跃车载领域。冷漠暖热也曾落田主驱级别SiC居品的器件领军厂商，以及衬底智商的原土龙头。